近日，在2025中关村论坛年会上，金沙江创投主管合伙人朱啸虎指出元宇宙、SaaS等曾备受资本追捧的概念已快速失去市场关注，其根本原因在于“技术成熟度与商业落地能力脱节”。
以元宇宙为例，尽管2022-2023年全球相关投资超千亿美元，不过实际应用场景仍局限于游戏和虚拟会议等有限领域，未能形成可规模化的商业闭环。这种技术概念的快速证伪，折射出资本市场对“硬科技价值”的评判标准正回归理性。
期间，朱啸虎表示，所有的AI应用都是套壳应用，关键是如何建立长期壁垒，深度整合工作流/编辑工具。
朱啸虎的"套壳论"直指当前AI应用层创业的核心痛点：多数企业仍停留在调用基础模型API的浅层创新阶段，缺乏真正构建竞争壁垒的能力。这种困境在2024年OpenAI推出GPT-5后尤为明显——当通用模型的生成能力突破某个临界点，单纯比拼内容生成质量的工具将迅速陷入同质化竞争。
以法律文书生成赛道为例，头部产品LegalScribe通过三大壁垒构建护城河，包括工作流深度整合，打通律所内部案件管理系统，实现文书生成-批注-修订-归档全流程自动化，替代传统工作流中27个人工节点，以及数据飞轮构建，与200+顶级律所建立数据合作，积累超500万份标注法律文书，形成特定司法管辖区的知识图谱。
另外，朱啸虎表示元宇宙等概念很快被证伪，但DeepSseek出来以后，软件企业收入爆发式增长，中国软件企业的春天可能要来了。
例如今年3月，其观察到部分SaaS企业收入同比增长超过3倍，积极拥抱AI、拥抱DeepSeek的企业，如果能继续保持这样的增速，有望迎来真正的春天。
DeepSeek技术的突破性进展，更为软件行业带来结构性机遇，包括开发效率跃升，通过智能代码生成与自动化测试，企业级软件开发周期缩短60%-80%，人力成本下降45%；商业模式创新，传统软件企业借助AI能力重构产品矩阵，例如财税软件厂商推出实时税务风险预警系统，客户续费率提升至92%。
除此之外，还加速生态重构，比如阿里等科技巨头通过收购(如两氢一氧)、高管调整(陈航回归钉钉CEO)等动作，强化AI原生工具链布局。
这一软件行业的变局揭示，中国软件企业将经历从“技术跟跑”到“生态领跑”的关键跃迁。当基础技术突破与市场需求形成共振时，深植产业痛点的解决方案将释放巨大商业价值。
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